鈺書的部落格

近期歐洲股市在全球不確定性增加下，出現震盪回檔走勢，不過歐股第2季企業獲利表現不俗，加上基本面持續改善，有助於支撐歐股。今年初極右激進勢力來勢洶洶，大家都擔心歐盟可能面臨裂解命運。而隨著荷蘭、法國大選相繼塵埃落定，大幅消除了市場對歐洲民粹主義的擔憂情緒，使得政經領域的不確定性有所減弱，富邦證券表示，可趁著歐股目前相對於美股便宜，且在歐洲經濟復甦階段，歐債吸引力漸失，資金將轉向股市，挹注歐股動能，因此，建議投資人近期可關注歐洲相關ETF。

在企業財報方面，STOXX 600企業第2季財報公布進入尾聲，道瓊歐洲600指數成分股中已公布財報企業，其中有58%的企業獲利優於預期，企業盈餘年成長率為13%，類股表現以金融業表現較佳，盈餘年成長處於2年以來較高水平。近期隨著歐元升值，8月份綜合PMI為55.8雖較前月略為降溫，但商業景氣持續保持擴張，歐元區企業仍維持強勁成長動能。

歐元區8月通膨率確認比一年前上揚1.5%，為四個月來最高水準，凸顯物價持續回升，可能鼓勵歐洲央行（ECB）於10月宣布縮減購債規模計畫。

歐盟統計局18日公布，歐元區8月消費者物價指數（CPI）最終值比一年前上升1.5%，與初估值相同，高於7月的1.3%增幅。若與前月相比，8月CPI上揚0.3%。

美國聯準會（Fed）、歐洲央行（ECB）與日本央行（BOJ）的貨幣政策動向，一向對國際匯市有舉足輕重的影響，而且三大央行經常是輪流做莊，現在則輪到歐洲央行成為市場關注的焦點。

觀察三大央行貨幣政策，須注意利率與量化寬鬆（QE）政策兩方面的可能變化。之前的主角是Fed，動作包括升息及縮減資產負債表，但現在市場預期今年內Fed再度升息的機率已大幅下降，而「縮表」幾乎確定將於9月宣布，之後便進入「自動駕駛」階段；不確定性既然降低，匯市也就不大甩Fed。日本央行在可預期的未來，也不大可能在這兩方面有所改變。ECB雖不會升息，但基於歐洲經濟復甦勢頭明顯增強，非常可能從明年開始縮減QE規模。

歐元區8月企業活動依然熱絡，物價壓力上升，凸顯歐元區經濟成長動能保持穩健。

經濟學家也認為，歐洲央行（ECB）本周將發布的最新通膨預測，不會受到歐元升勢太大影響。

前歐洲央行總裁週五告訴 CNBC，歐洲央行面臨了一個嚴重問題，而這問題其實是來自美國。

一位經濟學家告訴 CNBC 說，歐元兌美元持續上漲，成了歐元區脆弱經濟的主要風險。

根據法蘭克福金融業協會委託進行的調查顯示，預料未來4年將有1萬名銀行業與金融專業人員湧入法蘭克福，他們的到來將可創造4.1萬個工作機會，包括不動產經紀人、計程車司機到建築工人等。

　法蘭克福經濟發展局負責人史瓦博（Oliver Schwebel）表示，「它不是倫敦城，但也許將成為小倫敦（little London）」。

受惠於就業率創新高、工資提升和低利率等因素，歐洲規模最大的經濟體德國第2季經濟成長0.6%，而主要推手是消費者。

據德國聯邦統計局25日公布的資料，今年4至6月德國經濟成長0.6%，這對要在接下來的大選中尋求四連任的總理梅克爾相當有利。梅克爾的競選承諾包括創造就業機會和減稅。

綜合媒體8月21日報道，近年來，中國與德國的密切关系，在國際舞台上顯得非同一般。作為兩個出口大國，在世界經濟議程中，兩國有很多一致之處。而在歐洲債務危機之后，德國日漸成為歐洲的中流砥柱，這也為中德关系在中歐关系中的分量增添了砝碼。 數据顯示，2016年中德貿易總額約為1,700億歐元（1歐元約合1.1749美元），再創新高。中國首次成為德國第一大貿易伙伴。中德貿易額在德國外貿總額所占比重也由2015年的7.5%升至7.9%，表明中國在德國對外貿易格局中的重要性進一步提升。 近日，德國駐上海總領事館副總領事白約恩（Joern Ekkehard Beissert）接受了英國《金融時報》中文網的采訪，就“一帶一路”、中德关系等問題发表了他的觀點。 白約恩指出，德國很重視“一帶一路”。“一帶一路”倡議將促進中國與歐洲、中國與德國的融合。不過這必须是一項合作性的工程，由中國與其他國家合作來達成目標，而不是中國單方面的行動。對于“一帶一路”倡議下的投資項目，德國企業可以做很多貢獻，尤其是在高附加值領域。 此外，針對美國采取單邊主義行動對中國发起“301調查”，德國外交关系委員會國際貿易專家約瑟夫•布拉姆爾（Brad Joseph Schlemmer）日前在接受新華社采訪時表示，美國奉行貿易保護主義只會讓自己陷入孤立。布拉姆爾指出，作為全球貿易企業的主要出口市場，美國加高貿易壁壘，將迫使外國企業尋求新的替代市場。其中，許多企業已將目光投向中國倡議的“一帶一路”沿线國家和地區。德國也在積極參與“一帶一路”建設，比如德意志銀行和中國國家開发銀行計划共同為“一帶一路”相关項目提供30億美元融資。 這意味著，中德經貿合作正在迎來重要機遇期，雙邊經貿合作的領域不斷擴大、深化，潛力巨大，體現了中德雙邊关系的高水平发展。同時，在当前世界經濟不確定因素不斷增多，反全球化和自由貿易的聲音有所增加的環境中，中德經貿合作的穩步前進，必將對世界經濟发展產生深遠的積極影響。

德國萊茵蘭-普法爾茨州（Rhineland-Palatinate）內政部8月10日宣布，該州政府持有的法蘭克福-哈恩機場82.5%股權於9日與買家海航集團完成正式交割手續，在此之前，海航已將1510萬歐元收購款支付給州政府。

論金額，這筆交易並不起眼，不過，今年6月銀監會要求審查企業海外併購行為可能帶來的系統性風險。8月初，政府進一步收緊國企海外投資規定，央企和地方國企將被要求說明海外投資的財務可行性、事前評估政治風險並執行更嚴格的審計機制。

歐盟統計局周三最新數據顯示，歐元區今年首季房價季增0.4％，與去年同期相比則攀升4％，創下自2015年底以來最低季增幅，原因在於今年開年後歐洲舉辦多場選舉，房地產潛在買家對此採取謹慎觀望態度，使得房價成長降溫。

華爾街日報報導，由於英美兩國反體制派政治人物勝出，外界擔憂歐洲2017年多場選舉恐怕會重蹈覆轍、由疑歐派政治人物取得勝利，幸好荷蘭3月與法國5月大選最後由親歐派的中間派候選人勝出，因此化解歐元區崩解危機，也讓市場鬆了一口氣。

繼德國緊縮併購法規，防堵中資入侵關鍵技術產業後，英國《金融時報》報導，英國政府也正在研擬加強審查來自中國及其他國家的海外投資，主要因擔心這些外來投資可能危及國家安全。

報導指出，先前英國首相梅伊所屬的保守黨在競選期間曾承諾，梅伊會確保所有外來資本對「重要基礎建設」的所有權，不會損害英國的安全。在今年6月英國國會下議院選舉失利後，保守黨已經不再堅持此一論調。

法國巴黎銀行的房地產經紀人周四發布報告指出，英國啟動脫歐後，銀行轉進法蘭克福，使得市中心大型辦公大樓的需求大增，目前空置率跌到 10% 以下，預計在未來幾個月會更加搶手。

日本與歐盟6日在比利時首都布魯塞爾舉行領導人高峰會，針對雙方締結《經濟夥伴關係協定》達成框架協議。雙方就取消與削減多項商品的關稅達成妥協，還將推動通關手續的順暢化，知識財產權的保護等貿易法規也將統一。日本將與歐盟合作，力爭在2019年之前讓協定生效，為全世界作出促進自由貿易、打擊保護主義的表率。

歷經四年談判，日本和歐盟的日歐經濟夥伴關係協定（ＥＰＡ）終於走完最後一哩路。歐盟負責貿易政策的執行委員馬姆斯壯（Cecilia Malmstrom）五日在與日本外務大臣岸田文雄會談後，在推特發文指出，「雙方部長在歐盟—日本貿易協定已達成協議」。

日歐之間將廢除逾百分之九十五項目的關稅，可望成為占全球經貿三成的龐大經濟圈。

日本經濟新聞報導，日歐將在今天舉行的領袖會談上宣布達成EPA架構協議。日歐間將逐步廢除逾95%貿易項目關稅，占世界經濟與貿易約3成的經濟圈成形。 日本首相安倍晉三將與歐洲理事會主席圖斯克（Donald Franciszek Tusk），在會談時正式決定經濟夥伴協定（EPA）架構協議。

歐盟高層官員表示，要邁向最終協議還需要數個月時間，因此，包括這次架構協議無法達成共識的項目，預計今年內應有機會完成。

安倍晉三5日出訪歐洲前說，日歐EPA是安倍經濟學重要支柱。

日本希望透過日歐EPA，讓少了美國的TPP（跨太平洋夥伴協定）-11能藉此取得協商進展。

在日歐領袖會談結束前，尚不知架構協議明確內容，但到目前為止的協商顯示，雙方決定逐步廢除逾95%的貿易品項，與TPP達成同樣的自由貿易水準。

待雙方完成EPA架構協議後，日歐間仍將持續協商，希望在今年內完成最終協議。

一旦EPA生效，對日本消費者來說，歐洲產的紅酒、義大利麵、巧克力等產品將比現在更便宜；日本出口到歐洲的汽車及日本酒也更有競爭力。

歐元區6月消費者物價指數（CPI）年增1.3％，增幅創下今年以來新低，顯示歐洲央行（ECB）執行貨幣刺激政策多年，仍無法達到 「略低於2％」的通膨目標。

歐盟統計局周五指出，歐元區6月CPI初值較去年同期增加1.3％，低於5月的年增1.4％，雖優於經濟學家預期的1.2％，但此為連續第2個月下降，並創下今年以來最低增幅。

歐洲經貿辦事處27日發表「2017歐盟-台灣雙邊關係概況」，台灣與歐洲聯盟雙邊貨品貿易額457億歐元（約新台幣1兆5451億元），較去年提升3.9％，創歷史新高。

歐盟辦事處表示，歐盟西元2016年對台灣的貨品出口額為196億歐元（約新台幣6626億元），達歷年最高；進口額為261億歐元（約新台幣8824億元），是2008年金融海嘯後最高。

《紐約時報》報導，歐洲聯盟（歐盟）和日本即將敲定有史以來規模最龐大的貿易協定，最快可能在本周宣布，預料在數周內完成簽署，而這項貿易協定可能進一步孤立川普總統領導、走保護主義路線的美國。

這項協定結合全球兩大經濟體，經濟產值約20兆美元，占全球的4分之1，規模相當於美國、加拿大和墨西哥簽署的《北美自由貿易協定》（NAFTA）。NAFTA是當今世上最大的自由貿易區。

美國《紐約時報》報導，歐盟和日本將敲定歷來最大規模的自由貿易協定 (FTA)，最快本周宣佈達成協議，該協定將加強日歐雙方的貿易聯繫，或進一步孤立在總統川普 (Donald Trump) 帶領下走上保護主義的美國。

這項協定將結合歐盟與日本這世界兩大經濟體，經濟產值高達約 20 兆美元，佔全球約 1/4，規模相等於北美自由貿易協定 (NAFTA)。美國總統川普已表示要與加拿大、墨西哥重談 NAFTA。