鈺書的部落格

美、中、歐、英、日等主要國家央行目前的貨幣政策操作雖仍不一致，但至少相互背離程度已開始縮小，而且政策思維顯然正在「遠離寬鬆」。

各國央行政策趨於同步，主因經濟成長改善。各國雖仍未達成通膨目標，但許多國家勞動市場的閒置產能正在枯竭。國際貨幣基金（IMF）預測，今年全球成長率將由去年的3.1%，上升到3.5%。

富國證券全球經濟學者指出，全球經濟正處於上升態勢，因此可能不再需要超寬鬆的貨幣政策。

美國聯準會（Fed）仍走在最前面，於2015年底開始緊縮，迄今已三度升息，市場如今幾乎已認定14日將再升1碼，而且正在研擬縮小資產負債表計畫。中國央行為了降低企業負債，也放任貨幣市場資金吃緊，利率上升。

歐洲央行（ECB）8日會議聲明中已取消利率「再降低」的語句，總裁德拉基也表示經濟成長的風險不再「偏下」，而是「大致平衡」，顯示ECB已向縮小量化寬鬆（QE）政策規模邁出第一步；購債計畫仍將實施到今年底，但經濟學者預料明年可能會縮小規模。

英格蘭銀行（英國央行）5月會議時表示，如果經濟成長持續符合預估，則在可預測的期間內貨幣政策必須緊縮。不過英國8日的選舉結果卻為政策方向平添變數。

日本經濟已連續五季擴張，是10年來最佳成績，失業率也降到20多年來最低水準，儘管通膨仍低。日銀雖無意在短期內取消QE，但已有一些國會議員要求日銀研擬最終退場計畫。

央行思維轉變雖是漸進式，且非常溫和，但凸顯出潮流正在轉變，緊縮意識重新登場。經濟學者指出，這其實是好消息，顯示企業信心增強，就業增加，且不再擔心經濟二度衰退。