鈺書的部落格

環球不少地方股市自年初以來都錄得不俗升幅，但日本股市的表現相對呆滯，市場正等待有新的元素刺激。然而，日本經濟復蘇勢頭其實表現強勁，第二季國內生產總值（GDP）按年增長強勁，而且連續6個月錄得正增長。
事實上，目前有部份投資者依然認為，日本經濟欠缺改革，人口老化問題嚴重，再加上經濟處於通縮及負利率狀況，所以對其前景不感樂觀。不過，我們認為，如果只將目光放在宏觀的負面因素及觀感，很容易錯失真正具價值的投資機會。
舉例來說，從近日到訪日本的考察可見，日本其實正發生改變，如在日本交易所掛牌的公司，有80%已擁有最少兩名獨立董事，數目較2012年的30%明顯上升。雖然，可以進步的空間仍然不少，但無疑是朝正確方向發展。在我們到訪的公司中，一家全球性的塑膠汽車零件生產商表示，會致力提高股東回報率（ROE），而且隨後其亦宣布將出售一項被批評會破壞資產價值的周邊業務。
總結而言，日股今年以來的表現雖然不是最為亮麗，但在經過之前受安倍經濟學刺激的強力反彈後，需要整固一段時間亦屬正常，而且受惠於經濟及企業狀況漸見有改善，相信目前其實為具價值的增持機會。