今年經歷過美國升息兩次，聯準會計畫縮減資產負債表，美國股市的表現並沒有因此退縮，道瓊和標普500指數於7月14日連袂創新高，今年以來道瓊及標普500指數已上漲近10%，NASDAQ累積升幅更超過17%。對於投資人來說，最重要的問題莫過於美股是否還有上漲動力，筆者認為目前美股還具備三大動力，可望帶動美股持續向上。
首先，美股上漲的最大動力來源為美國正處於金髮女孩經濟，也就是高經濟增長低通貨膨脹的經濟狀態。上次美國進入金髮女孩經濟可以追朔到上世紀90年代，當時美國股市曾經走出大牛市行情，以1996年全年來看，當時經濟增長明顯優於通膨，道瓊及標普500指數全年上漲幅度超過3成。隨著全球商品價格維持相對低點，短期內美國通膨可能持續維持在2%以下，而市場卻預估美國第二季GDP可望達到3%，在經濟盛及通膨衰的趨勢下，為美股增添向上動能。
第二動力來自於全球經濟增長的復甦，過去成熟市場如歐洲及日本一直面臨經濟放緩的困境，令歐洲及日本央行分別採取量化寬鬆政策以提振經濟增長。不過，觀察近期的經濟數據，歐洲GDP增長率在過去1年以來逐季墊高，日本經濟連續5季維持正增長，可以發現歐洲及日本的經濟已經出現逐漸好轉的跡象，全球經濟增長可望穩健向上，有助推動美國經濟。
此外，今年美元走勢也偏向弱勢，這對美國企業是一大利多消息。美國S&P500企業有超過40%的利潤是來自於海外收入，而當美元強勢升值時，這將變相讓企業海外獲利縮水，不利於美股走勢。不過，今年美元指數持續偏弱，年至今跌幅更超過6%，對海外企業的獲利增長反而創造有利的環境。
元大投信基金經理人劉偉正認為儘管今年美國股市仍可能面臨升息1次以及縮表的風險，加上通俄門等政治問題，美股前景仍具不確定性，但相信在上述三項動力的帶動下，今年美國經濟下滑的風險仍偏低，美股具備再創新高的潛力。
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