鈺書的部落格

日本國內生產毛額（GDP）連續八季正成長，創下近30年來最長的連續成長記錄，景氣持續回溫也使全球投資人對日本市場維持高度關注，日本國會於日前通過日本央行總裁黑田東彥連任案，預測貨幣寬鬆政策將持續推行，加上東京奧運效應、大型開發利多、負利率環境等因素，日本不動產投資繼續升溫，信義房屋旗下日本信義預估在未來幾年也將維持熱絡。

日本信義社長何偉宏表示，政策與經濟等因素確實活絡了日本不動產市場，而因土地取得及建築成本升高，連帶使價格緩步上揚。

好消息！日本GDP連續八季呈現正成長，創下近三十年最長連續成長記錄。房仲業者昨（十二）表示，景氣持續回溫促使全球投資人高度關注日本市場，預測貨幣寬鬆政策持續推行，加上東京奧運效應、大型開發利多、負利率環境等因素，日本不動產投資繼續升溫，甚至於大阪房市備受看好。

日本信義社長何偉宏昨表示，政經因素確實活絡日本不動產市場，由於土地取得、建築成本升高所致，連帶致使房屋價格緩步上揚。根據不動產調查機構東京KANTEI發布數據顯示，去年東京首都圈新屋價格、每坪單價雙雙上漲，一戶平均價格約為新台幣一千五百多萬元，平均每坪單價約為新台幣八十多萬元，供給集中在比較昂貴的東京都心是價格提昇主因。

談到日本樓市，人們常將其與日本經濟「失去的20年」相提並論，人口老齡化、少子化一直以來都是人們看空日本樓市的理由。

不過日本地價連續5年回升以及主要城市圈持續近八年的房價漲幅，讓近期外國投資者正大舉湧入日本房地產市場。

喜歡到日本旅遊的民眾注意了，日本參議院於今天早上全體通過《國際觀光旅客稅法》，將於明年1月7號起，不分日籍或外籍，向自日本出境的旅客課徵1000日圓出境稅，所得將用於加快出入境審查效率、文化及自然觀光資源維護等方面。預計可讓日本2018年的財政年度（2018年4月至2019年3月）帶來60億日圓的稅收。

日本自明年1月7日起，不論國籍，只要2歲以上的民眾自日本出境都要課徵1000日圓(約台幣逾360元)觀光旅客稅。

日本參議院11日通過《國際觀光旅客稅法》，增設新稅「國際觀光旅客稅」，自明年1月7日起，不論國籍，只要是2歲以上的民眾，自日本出境都要課徵1000日圓觀光旅客稅。

日本銀行（央行）最新調查顯示，日本大型製造商信心在今年1至3月惡化，是兩年來首見，但製造商大多計劃提高資本支出，可望繼續支撐日本經濟復甦。

日銀2日公布的短觀調查報告顯示，3月大型製造商信心指數降至24，稍低於市場預期的25，非製造商信心指數也下滑2點至23，為六季來首次惡化，市場預測為24。

東京首都圈連22年人口正成長，淨遷入人口連四年超過10萬人，除了精華地段外，新宿、澀谷、池袋則是東京都的三大副都心，其中最北方的池袋地區，包括其所在的豐島區及相鄰的中野區，在池袋車站大改造，商業設施及住宅區開發案陸續發展，加上距離都心又不遠，早已成為近二年房市最新焦點區域。

「春節」的概念在日本一度被遺忘，但近幾年來越來越熱。主因是大陸台灣和港澳的華人圈遊客大增，不但讓今年2月入境日本的旅客再創新高，消費額也大大成長，並增加了日本的就業率。華人拉高日本經濟成長「功不可沒」。

日本政府觀光局（JNTO）20日發布的資料顯示，2月赴日外國遊客較去年同期大幅增加23.3%，其中陸客成長率更高達40.7%。日本觀光局認為，春節長假去年從1月底開始，今年從2月中旬開始，因此對中華文化圈的國家和地區2月訪日客的增加有推高效應。

日本政府對於中國大陸倡議的「一帶一路」態度轉為正面看待後，中、日似乎從競爭大於合作走向競合並存。日方看中「一帶一路」經濟圈打造出了物流網，過去一個月內，多家日系企業宣布與大陸企業合作發展共同航線，積極開拓大陸內陸商機。

一帶一路打造貫穿歐亞大陸中心的運輸通道，可望擴大亞歐運輸需求，並開拓中亞的消費市場。日本企業組成中國日本商會去年成立一帶一路聯絡協議會，共享資訊。去年十二月在東京舉行的日中ＣＥＯ峰會中，雙方發表聯合聲明，將對大陸倡議的「一帶一路」構想進行緊密合作。日本首相安倍晉三也展現強烈的合作意願，表示「可以大力合作」。

日本的地價上漲已經波及到全國。國土交通省3月27日發佈了截至2018年1月1日的公示地價，按商業、工業、住宅等全部用途（全國）計算為上漲0.7%，連續3年上漲。地方城市也時隔26年轉為上漲，漲幅為0.041%。寬鬆的資金為地價提供支撐，由於訪日外國遊客增加，地方上對酒店和店舖的需求也在增加。大城市的再開發趨於活躍，資産通縮開始出現消退。

日本全國住宅地價最高的是持續進行再開發的東京港區的赤坂地區，每平方米價格達到401萬日元（約合人民幣23.83萬元），比2017年的公示地價上漲了9%。日本國土交通省的鑒定員表示，「富裕階層的住宅需求旺盛，多處再開發工程（對地價上漲）起到了推動作了」。

量化寬鬆（QE）退場潮席捲全球，日本央行（BOJ）總裁黑田東彥首度鬆口表示，如果通膨目標達標，日本考慮在 2019 年財年終止寬鬆措施，此言一出，日圓聞訊強彈，日債價格全線下挫。

日本銀行（央行）今天舉行貨幣政策會議，決定繼續維持現行貨幣寬鬆政策。日銀總裁黑田東彥會後記者會中表示，為了在2019年前後實現百分之二通貨膨脹目標，若無法維持成長的動力，「將研究加碼寬鬆政策」。

黑田表示，在達成通膨目標之前，不到具體討論考慮貨幣寬鬆政策退場時機的階段。即使2019年實現通膨目標，也不會立刻調整貨幣政策，因中長期物價再度下跌的風險仍然很高，日銀會審慎監控物價情勢並防止再度下跌的風險等狀況，擬定金融政策。

日本政府對於中國大陸倡議的「一帶一路」態度轉為正面看待後，中、日似乎從競爭大於合作走向競合並存。日方看中「一帶一路」經濟圈打造出了物流網，過去一個月內，多家日系企業宣布與大陸企業合作發展共同航線，積極開拓大陸內陸商機。

一帶一路打造貫穿歐亞大陸中心的運輸通道，可望擴大亞歐運輸需求，並開拓中亞的消費市場。日本企業組成中國日本商會去年成立一帶一路聯絡協議會，共享資訊。去年十二月在東京舉行的日中ＣＥＯ峰會中，雙方發表聯合聲明，將對大陸倡議的「一帶一路」構想進行緊密合作。日本首相安倍晉三也展現強烈的合作意願，表示「可以大力合作」。

美國將啟動鋼鋁進口限制，日本經濟產業大臣世耕弘成表示，日本個別產品被除外的可能性相當高。

美國商務部自十九日開始實施鋼鋁製品品項豁免程序的申請。世耕在廿日內閣會議後記者會強調，日本鋼鐵和鋁製品對美國產業界作出了貢獻，很多商品幾乎無可替代，鋼鐵製造商正在促使美國企業排除日本產品，個別產品被排除在高關稅的可能性相當高。

根據日本財務省今天公布的數據，日本2月貿易順差，拜對美國等國汽車出口活躍之賜。美國總統川普上週對日本汽車發動攻勢。

法新社報導，根據日本財務省，日本整體出口從去年同期的6.463兆日圓僅增1.8%，但進口激增16.5%至6.460兆日圓。世界第3大經濟體日本2月貿易順差34億日圓，1月則出現貿易逆差。

看好日本房地產發展，跨國資金持續湧入日本。商仲統計，2017年外資投資日本不動產，占日本整體投資逾30%，創近十年新高。

以城市來看，東京跨境投資金額去年排名全球第五，僅次於紐約、倫敦、巴黎、香港，超越新加坡、上海、雪梨。

美國總統川普宣布將對進口鋼鋁課關稅，貿易保護政策導致市場投資神經緊繃，所幸國際資金流入新興市場力道雖減弱，惟整體新興市場股票基金仍連續第三周全面吸金，其中全球新興市場基金更已連11周吸引國際資金青睞目光，反映在貿易戰疑雲中，資金對新興股市和亞股態度相對正面。

至於成熟市場上周資金動能則相對分歧，看好日本經濟基本面持續維持擴張，資金已連續14周進駐日股基金，上周甚至進一步加碼至40.55億美元；歐股也力守0.38億美元的淨流入，僅美股基金繼2月中旬遭遇334.95億美元史上最大單周賣壓後，上周再爆出103.48億美元的資金出走。

日本長期寬鬆的貨幣環境，令日圓匯率往往走勢偏弱，然而日本央行行長黑田東彥表示，2019年可能會結束寬鬆後，日圓強勢上揚，自今年來已升值近5％，高居主要貨幣之冠。

日本《日經亞洲評論》3月11日發表題為《伊藤忠商事登上中國“一帶一路”倡議列車》的文章。文章稱，日本商行伊藤忠商事株式會社推出通過中國將日本與歐洲相連的貨運服務。此舉是該公司得出結論——中國“一帶一路”倡議框架下擴大的物流網絡將增進貨物流動——後作出的。

　　這種使用中歐之間現有鐵路物流的服務將于3月底開始啟動。從今年1月起，該公司的子公司伊藤忠物流株式會社已展開試點工作。伊藤忠正與中國的武漢中鐵伊通物流有限公司和歐洲的捷富凱等物流提供商合作。

今年以來日幣走升超過5%，成為全球最強勢貨幣，大拇哥投顧分析，由於通膨回溫，日本央行寬鬆政策「可能改變」，加上日本央行開始在今年頻繁減少購債，預估日元匯率有很大機率將升破美元兌日元105元的大關。

根據彭博統計的資料顯示，今年以來截至2月底，市場口中的避險貨幣日元，悄悄從美元兌日圓112.7元漲到美元兌日圓106.7元的水位，2個月漲幅超過5%，共上漲5.3%，遠高於漲2.7元的人民幣與漲2.2%的俄元，漲幅居所有貨幣之冠。

大拇哥投顧指出，在去年12月舉行投資展望會時就曾大膽預估，看好日元今年有機會升值突破美元兌日圓105元，就在2018年短短的2個月內，眼看日元一路從美元兌日圓112.7元漲到美元兌日圓106.7元，離預測值105元僅剩一步之遙，日圓的走勢讓多家國際投資機構跌破眼鏡。

大拇哥投顧分析，多數投資機構認為，在美國逐漸退出QE的大背景下，尚未試圖脫離QE貨幣政策的日本，將會因市場資金充足造成日圓相對弱勢，但這些投資機構忽略了貨幣升、貶值的一大重點，也就是該國的經濟成長情況，以及後續衍生的連鎖反應與市場心理變化。

大拇哥投顧進一步分析，日本經濟在2017年有明顯復甦跡象，就業市場的有效工作供給遠大於求職者比例，持續推升就業人口成長；另一方面受到日本首相安倍晉三上台後陸續推出有利職業婦女的政策影響，女性勞動參與率持續攀升，以上因素皆促使有薪階級人口總數增加，有利內需消費活動擴張，再帶動就業市場形成良性循環，為經濟成長增溫，開始醞釀日本市場期待已久，由經濟成長帶動的通膨。

在此環境下，大拇哥投顧表示，將產生2項連鎖反應。首先，「考慮」調升基準利率變成 「可能的選項」，將改變市場原先的預期，向上調息的預期造成日元匯率由空轉多，「日元升值」也從原本的不可能變成可能的選項。

此外，日本央行在今年開始頻繁減少購債，其實反應的就是實體經濟情況好轉，今年全球經濟有同步回溫跡象，日本出口也將受惠此利多因素，加上日本內需消費也可望回暖，可以預見的是，未來日本央行動作會愈來愈多，可能將超乎市場預期，也可望造就日元匯率在今年升破美元兌日圓105元的大關。